L’intelligenza artificiale potrebbe rappresentare un rischio crescente per la stabilità dei mercati finanziari a causa dell’adozione crescente del trading algoritmico basato su AI. La Federal Reserve avverte che questo tipo di trading potrebbe minare i meccanismi fondamentali di funzionamento dei mercati.
La Banca centrale statunitense evidenzia che il trading algoritmico basato su AI potrebbe generare rischi per la stabilità finanziaria, come il trading correlato, la collusione, la manipolazione e la concentrazione del mercato. Il vero timore della Fed risiede nell’autoapprendimento degli algoritmi, che potrebbe portare a comportamenti manipolativi difficili da individuare.
Tuttavia, l’AI ha anche il potenziale per migliorare significativamente le tecniche di sorveglianza del mercato, sia per gli investigatori che per i supervisori. I principali operatori dei mercati elettronici stanno già utilizzando tecniche avanzate di machine learning per rilevare la manipolazione del mercato e comportamenti collusivi.
Il trading correlato si verifica quando diversi algoritmi rispondono allo stesso segnale di mercato, amplificando movimenti di prezzo già esistenti e aumentando la volatilità. La collusione tra algoritmi avviene quando più entità coordinano in modo nascosto le loro operazioni per influenzare i prezzi a proprio favore, alterando la concorrenza.
La manipolazione dei prezzi può manifestarsi in pratiche come lo spoofing o il quote stuffing, che distorcono il reale andamento del mercato. La Fed sostiene che l’uso dell’AI potrebbe anche ridurre la probabilità di esecuzioni di operazioni correlate, favorisce l’uso di informazioni più ricche e una logica più complessa, portando a una risposta meno uniforme alle notizie e a una maggiore diversità di segnali di trading tra i partecipanti al mercato.
L’analisi solleva anche il tema delle conseguenze sull’eterogeneità dei partecipanti al mercato. Alcuni partecipanti al mercato osservano che l’accesso alla tecnologia sta diventando più democratico con lo sviluppo dell’AI, e l’accesso più ampio alla tecnologia avanzata di trading basata su AI potrebbe abbassare le barriere all’ingresso per le piccole imprese e gli investitori individuali. Tuttavia, altri osservatori hanno espresso preoccupazioni riguardo alle barriere all’ingresso e alla crescente concentrazione associata all’adozione dell’AI.
