Il mercato finanziario può essere fragile e sensibile a notizie che non sono necessariamente negative, ma semplicemente meno positive del previsto. Un esempio è il settore dell’Intelligenza Artificiale (Ia), dove aziende come Meta e Oracle stanno investendo enormi somme di denaro, anche indebitandosi, per finanziare gli investimenti in Ia.
Tuttavia, c’è il rischio che i ritorni non siano di dimensioni altrettanto grandi, nonostante le stime ottimistiche del capo del team economico di Goldman Sachs, che prevede un valore economico di 20mila miliardi di dollari per l’Ia generativa. Un’altra fonte di preoccupazione è la circolarità tra le aziende, come nel caso di OpenAi, che riceve sovvenzionamenti dalle big tech per lo sviluppo dei data center e contemporaneamente acquista microprocessori dalle stesse big tech.
La concentrazione del mercato è un altro tallone di achille, con l’indice S&P 500 formato per il 33% da soli 7 titoli delle big tech, che possono influenzare l’intera Borsa. Inoltre, c’è il rischio di una bolla del credito, emerso quando alcune società legate al settore auto e ai prestiti a leva hanno avuto problemi finanziari, e i dubbi si sono estesi alle banche regionali e ai fondi di private debt.
I segnali di stress nel mercato del credito sono già presenti, con un aumento delle insolvenze sui crediti subprime per il settore auto e un boom delle ristrutturazioni di crediti erogati da fondi di private debt. Tuttavia, nonostante questi segnali, il mercato finanziario continua a correre, come faceva Achille piè veloce.
